통섭과 투자

통섭과 투자 - 마이클 모부신 - 애프엔미디어

 P6 '세상에 확실한 것이 존재하지 않는다'는 사실이야말로 세상에서 가장 확실한 사실이다.

 P7 그래서 저도 주식 투자자들에게 한가지 정도는 '경기선행지수'를 점검하라고 말합니다.

 P9 불확실하더라도 선택해야 한다 : 우리가 내리는 결정 대부분이 불완전 하거나 불충분한 정보에 근거할 것이다. 그렇지만 사용 가능한 정보를 지혜롭게 활용해야만 한다.

 P25 의사결정 방법과 직결되기 때문에 투자철학은 중요하다. 투자철학이 부실하면 장기 실적도 부실해 질수밖에 없다. 그러나 투자철학이 아무리 훌륭해도 절제력과 인내심이 없으면 아무 소용 없다. 훌륭한 투자철학은 훌륭한 다이어트와 같다. 장기간 고수해야 효과가 나타나기 때문이다.
투자철학에서 실제로 중요한 것은 지능이 아니라 기질이다.

 P29 투자자들은 결과가 좋으면 과정이 좋았기 때문이고 결과가 나쁘면 과정이 나빴기 때문이라고 추정하는 치명적 실수를 저지른다. 반면에 투자, 스포츠팀운영, 패리 뮤추얼 베팅 등 확률분야에서 장기간 최고의 실적을 기록한 사람들은 모두 결과보다 과정에 중시한다.

 P31 전직 재무장관 로버트 루빈은 1999년 펜실베니아대 졸업식 연설에서 의사결정 4원칙을 제시했다.
 1. 세상에 확실한 것이 존재하지 않는다는 사실이야말로 셋ㅇ에서 가장 확신한 사실이다.
 2. 의사 결정은 곧 확률 평가다.
 3. 불확실하더라도 선택해야 한다.
 4. 의사결정을 평가하려면 결과는 물론 과정도 보아야 한다.

 P35 결과가 중요하지 않다는 말이 아닙니다. 결과는 정말 중요합니다. 그러나 단지 결과만으로 평가한다면 올바른 의사결정 과정에 필연적으로 따르는 위험까지도 회피하게 됩니다. 간단히 말해서 의사결정을 평가하는 방식이 향후 진행되는 의사결정 과정에도 영향을 미칩니다.

 P46 이 펀드매니저는 다음과 같이 대답했다 "핵심은 적중률이 아니라 적중했을때 이익의 크기입니다" 네 종목을 보유했다고 가정하자 세 종목이 약간 하락했지만 한 종목이 대폭 상승했다면 하락 종목이 대부분이라도 포트폴리오 수익률은 상승한다.

 P50 그는 이 경마가 주는 교훈을 다음과 같이 요약한다. "승률이 높은 말에 걸어도 결과를 장담할 수 없습니다. 좋은 결과를 결정하는 변수는 배당률뿐입니다" 그러므로 승률이 50%인 말이 나쁜 선택이 될 수 있고 승률이 10%인 말이 좋은 선택이 될수도 있습니다. 쉽게 말해서 관건이 승률이 아니라 기댓값인 배당률이라는 뜻입니다.

 P54 마찬가지로 상황은 고려하지 않고 속성에만 집중하는 투자 기업은 문제가 있다. 때로는 비싸보이는 주식이 실제로는 쌀 수도 있고 싸보이는 주식이 실제로는 비쌀수도 있기 때문이다. 실제로 싼지 비싼지는 상황에 좌우된다.

 P103 애연가 퍼기 피어슨은 도박계의 전설이다. 가난한 집안에서 태어나 중학교도 마치지 못했지만 놀라운 기록을 세웠다. 1973년 월드시리즈 오브 포커에서 우승했고 당구 랭킹 세계 10위 안에 들기도 했으며 프로 골퍼와 내기 골프를 쳐서 7000 달러를 따기도 했다.
비결이 무엇일까? 퍼기는 말했다. "세가지 원칙을 지켰습니다. 승률 60%, 자금관리, 주제파악. 바보도 이 정도는 알잖아요"

 P208 체스 전문가 브루스 판돌피니는 체스 쳄피언들의 공통적인 행동 유형 4가지를 발견했는데 장단기 전략 수립에 유용하다.
 1. 너무 멀리 보지 마라
 2. 복수의 대안을 마련하고 상황에 따라 끊임없이 수정하라
 3. 상대를 읽어라
 4. 티끌모아 태산

 P239 1980년대에 로버트 액슬로드라는 정치학자는 반복되는 죄수의 딜레마 게임(각 게임은 200수로 구성된다)에서 어떤 전략이 가장 효과적인지를 결정하는 토너먼트를 열었다. 우승은 맛대응 전략, 즉 처음에는 협력하고 이후에는 상대의 움직임에 따라 대응하는 전략이 차지했다. 맞대응 전략은 처음에는 아주 호의적이고 상대가 변절하면 분명하게 응징하며 용서는 빨리 해주는 방법이다.

- 일반적인 사고 개념
 1. 배제의 법칙
 2. 확증편향과 반증
 3. 능력범위
 4. 단순할수록 좋다(오컴의 면도날)
 5. 자신의 어리석음을 남의 탓으로 돌리지 말라(핸런의 면도날)
 6. 2차 효과
 7. 모형은 불완전할 수밖에 없다
 8. 사고 실험
 9. 미스터 마켓
 10. 확률론적 사고방식
 11. 기본상태

- 수리능력
 1. 순열과 조합
 2. 대수학의 등식
 3. 무작위성
 4. 확률 과정
 5. 복리
 6. 0의 곱셈
 7. 물갈이
 8. 대수의 법칙
 9. 정규분포
 10. 파워법칙
 11. 두꺼운 꼬리
 12. 베이지안 업데이팅
 13. 평균회귀
 14. 자릿수

- 시스템
 1. 규모
 2. 수확 체감의 법칙
 3. 파레토의 법칙
 4. 피드백 고리와 향상성
 5. 카오스 역학
 6. 선호적 연결
 7. 부상
 8. 기약성
 9. 공유지의 비극
 10. 그레셤의 법칙
 11. 알고리즘
 12. 프래질- 강건함- 안티프래질
 13. 백업 시스템과 중복성
 14. 안전 마진
 15. 임계값
 16. 네트워크 효과
 17. 블랙 스완
 18. 늘릴수 없다면 줄여라
 19. 린디 효과
 20. 재규격화 집단
 21. 용수철 부하
 22. 복잡 적응계

- 물리
 1. 열역학법칙
 2. 상호성
 3. 속도
 4. 상대성
 5. 활성화 에너지
 6. 촉매
 7. 레버리지(지렛대)
 8. 관성
 9. 합금

- 생물학
 1. 보상
 2. 협력과 공생
 3. 에너지소비 최소화 경향
 4. 적응
 5. 자연 선택에 의한 진화
 6. 붉은 여왕효과(공진화 군비 경쟁)
 7. 복제
 8. 위계질서 또는 다른 조직화 본능
 9. 자기 보존 본능
 10. 단순한 생리학적 보상 추구
 11. 선택적 진화
 12. 멸종
 13. 생태계
 14. 생태적 지위(틈새)
 15. 던바의 수

- 인간의 본성 & 판단
 1. 신뢰
 2. 보상편향
 3. 파블로프 연상
 4. 질투와 시기심
 5. 사랑과 미움에 따른 왜곡
 6. 부정
 7. 가용성 휴리스틱
 8. 대표성 휴리스틱
 9. 사회적 증거(무리속 안전)
 10. 이야기 본능
 11. 호기심 본능
 12. 언어 본능
 13. 최초 결론 편향
 14. 섣부른 일반화 오류
 15. 상대적인 만족/불만족 경향
 16. 일관성/몰입편향
 17. 휴견지명 편향
 18. 공정에 민감함
 19. 행동의 일관성을 과대평가하는 경향(기본적 귀인 오류)
 20. 권위에 대한 복종 편향
 21. 스트레스의 영향(한계점 포함)
 22. 생존 편향
 23. 뭔가 해야만 하는 조바심(투쟁-도피 반응, 개입, 가치증명 등)

- 미시경제학 & 전략
 1. 기회비용
 2. 창조적 파괴
 3. 비교 우위
 4. 특화
 5. 중앙 장악하기
 6. 상표와 특허 저작권
 7. 복식부기
 8. 효용(한계효용 한계효용체감, 한계효용체증)
 9. 병목
 10. 죄수의 딜레마
 11. 뇌물
 12. 차익거래
 13. 수요와 공급
 14. 희소성

- 군사 전쟁
 1. 전방 시찰
 2. 비대칭 전쟁
 3. 전선이 둘 있는 이면 전쟁
 4. 반란진압
 5. 상호확증파괴